Brainard dice que las tasas seguirán ajustadas, pero la Fed monitoreará los riesgos Por Reuters

Por Howard Schneider y Ann Saphir

CHICAGO, 10 oct (Reuters) – La vicepresidenta de la Fed, Lael Brainard, dijo el lunes que la Reserva Federal de EE. UU. tiene clara la necesidad de una política monetaria estricta para reducir la inflación, pero que el camino y el ritmo de las subidas de tipos seguirán “dependientes de los datos”. ” mientras el banco central monitorea la economía y la evolución de los riesgos nacionales y globales.

En el discurso preparado y en las respuestas a las preguntas, Brainard dijo que los aumentos de tasas de la Fed hasta la fecha estaban comenzando a desacelerar la economía, tal vez incluso más de lo esperado, y que todo el peso de una política más estricta no se notaría hasta dentro de unos meses. .

Además, los aumentos de tasas “simultáneos” por parte de los bancos centrales en el extranjero mientras todos lidian con los episodios internos de inflación estaban creando un impacto “más grande que la suma de sus partes” que planteaba riesgos potenciales que los políticos de EE. UU. necesitaban monitorear, dijo Brainard.

“Está claro que la política monetaria será estricta durante algún tiempo, hasta que haya confianza en que la inflación bajará… El Comité (Federal de Mercado Abierto) ha dicho que las tasas de interés oficiales seguirán aumentando”, dijo Brainard. Pero “también aprenderemos sobre la marcha y esa evaluación reflejará los datos entrantes y también los riesgos nacionales y globales… El camino real de la política (monetaria) dependerá de los datos”.

Se refirió a las proyecciones de los formuladores de políticas sobre la trayectoria de las tasas de interés, que en septiembre mostraron que la mediana de los formuladores de políticas monetarias esperaba que la tasa de interés de referencia de la Fed aumentara a alrededor del 4,6 % el próximo año, como “muy útil en un momento dado”, pero que en todo caso se basaron en expectativas sobre la evolución de la economía.

“Las cosas pueden cambiar”, dijo.

Brainard no dio a entender que la Fed estaba vacilando en su resolución de sofocar la inflación, que actualmente es el triple del objetivo del 2% del banco central, o que la Fed no procederá con los aumentos de tasas planificados, incluido un posible aumento de tres cuartos de año. punto en su sesión de los días 1 y 2 de noviembre.

Hablando en una conferencia de la Asociación Nacional de Economía Empresarial, reafirmó que sería arriesgado que la Fed retrocediera “prematuramente” en su alza de tasas, y que la inflación “tomaría algún tiempo” para bajar.

Sin embargo, habló en un momento de creciente preocupación externa de que la velocidad de las subidas de tipos de la Fed estaba estresando la economía global y había superado la capacidad del banco central para controlar el impacto que estaba teniendo.

En una encuesta NABE de 45 pronosticadores profesionales, poco más de la mitad dijo que “el mayor riesgo a la baja para las perspectivas económicas de EE. UU. es un endurecimiento monetario excesivo”.

Los funcionarios de la Reserva Federal han descartado en gran medida tales preocupaciones, reconociendo los riesgos de un ajuste excesivo, pero también diciendo que necesitan llevar la tasa de interés a un nivel que creen que controlará la inflación al contener la economía. .

La Fed ha subido las tasas rápidamente este año, utilizando aumentos de tres cuartos de punto en los últimos tiempos para llevar la tasa de interés de referencia a un rango entre el 3% y el 3,25%.

En declaraciones separadas en el evento NABE, el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, dijo que los nuevos datos tendrían que “sacudir” las proyecciones económicas de los políticos para alejar a los políticos de la tasa. del 4,6% que han fijado para el próximo año.

“Estamos apuntando a este tipo de financiamiento federal del cuatro y medio por ciento para marzo”, dijo Evans, con poco tiempo para que los datos cambien de opinión a los representantes.

Al igual que Evans, Brainard expuso algunas de las dinámicas que pensó que podrían ayudar a reducir la inflación y dejar intactos el mercado laboral y la economía de EE. UU.

Brainard dijo, por ejemplo, que en el comercio minorista y otras industrias había “un amplio espacio para la recompresión de márgenes” (en efecto, menores ganancias corporativas) para reducir el precio de los bienes, junto con mejoras adicionales en las cadenas de suministro. suministro y contratación.

Sin embargo, también destacó algunos de los riesgos en evolución, como el posible estrés en los mercados financieros y lo que podría ser una desaceleración más rápida de lo esperado en los Estados Unidos.

“La producción se ha desacelerado más de lo previsto en lo que va del año” en sectores como la vivienda que están directamente influenciados por los costos de endeudamiento, dijo Brainard.

También hay señales de que los consumidores estadounidenses han agotado los saldos de los hogares más rápido de lo estimado previamente, una posible señal de una desaceleración en el gasto de los consumidores por venir, dijo.

A nivel mundial, “la incertidumbre sigue siendo alta”, dijo Brainard, y señaló que un cambio brusco en el apetito por el riesgo “podría amplificarse, especialmente dada la frágil liquidez en los principales mercados financieros”.

(Reporte de Howard Schneider; editado en español por Tomás Cobos)